미국 경제는 1분기에 3년 만에 처음으로 역성장을 했다.

기업들이 관세 인상으로 인한 비용 증가를 피하기 위해 경쟁하면서 수입 급증에 휩쓸리면서 도널드 트럼프 대통령의 혼란스러운 관세정책이 얼마나 파괴적인지를 여실히 드러냈다고 1일(현지 시각) 로이터 통신은 보도했다.

상무부 경제분석국은 1분기 GDP 추정치 사전 추정에서 지난 분기 국내총생산(GDP)이 0.3%(연율 기준) 감소했다고 밝혔다. 이는 2022년 1분기 이후 첫 감소폭입니다.

그러나 수요일에 발표된 상무부의 국내총생산(GDP) 속보치는 경제의 어두운 전망을 지나치게 과장했다고 로이터 통신은 말했다.

소비자 지출은 4분기에 비해 상당히 둔화되었지만 성장 속도는 여전히 양호했다. 기업들도 정보 처리와 운송을 중심으로 설비 투자를 늘렸다.

그럼에도 불구하고, 소비 지출과 기업 지출 모두 수입 관세 부과 이전에 선제적으로 증가했을 가능성이 높다.

트럼프 대통령은 지난 11월 경제, 특히 인플레이션에 대한 유권자들의 우려를 바탕으로 대승을 거두었다.

소비자 신뢰지수는 5년 만에 최저치에 근접했고 기업 심리는 급락했다.

항공사들은 관세로 인한 비필수 여행 지출 불확실성을 이유로 2025년 재정 전망을 철회했다.

경제학자들은 관세가 기업과 가계의 비용을 증가시킬 것이라고 경고했다.

또한 백악관의 공격적인 예산 삭감과 관련이 있을 것으로 추정되는 연방 정부 지출 감소가 영향을 미쳤다.

대량 해고와 프로그램 폐쇄로 대표되는 백악관의 공격적인 자금 삭감과 관련된 연방 정부 지출 감소로 인해 부담이 가중되었다.

경제학자들은 수입 감소세가 완화되면서 2분기에 경제가 회복될 것으로 예상했지만, 경기 침체나 저성장 및 고인플레이션(흔히 스태그플레이션이라고 함)을 피하기에는 충분하지 않을 것으로 예상했다.

그들은 트럼프 행정부의 끊임없이 변화하는 관세 정책으로 인한 불확실성을 해소하는 것이 중요하다고 강조했다.

무역, 재고 및 정부 지출을 제외한 국내 민간 구매자에 대한 최종 판매는 3.0 %의 견고한 성장률을 기록했다.

그러나 트럼프 대통령이 언급한 이 내수 지표 역시 관세로 인해 왜곡된 수치다.

내수는 바이든 행정부 마지막 해에 강세를 보였으며, 10~12월 분기에는 2.9%의 높은 성장률을 기록했다.

로이터 통신이 조사한 경제학자들은 1월부터 3월까지 GDP가 0.3%의 속도로 증가할 것으로 예상했다.

그러나 화요일 데이터에 따르면 3월 상품 무역 적자가 기록적인 수입으로 인해 사상 최고치를 기록하면서 대부분의 경제학자들이 GDP 추정치를 급격히 하향 조정한 것으로 나타나기 전에 설문 조사가 종료되었다.

미국 4분기 경제는 2.4%의 성장률을 기록했다.

월스트리트의 주가는 하락세를 보였다. 달러는 주요 통화 대비 상승했으며 미국 국채 수익률은 하락했다.

수입은 41.3%의 증가율을 기록했는데, 이는 코로나19 팬데믹으로 인해 글로벌 공급망이 붕괴된 2020년 3분기 이후 가장 큰 증가율이다.

이로 인해 수출은 소폭 증가에 그쳤고, 무역 격차는 GDP 대비 4.83%p를 기록할 정도로 크게 벌어졌다.

수입은 소비재와 자본재 모두에 의해 주도되었다.

BEA는 1분기에 투자의 한 형태인 실버바 수입이 증가한 것을 파악하고 이를 제거했다고 밝혔다.

비화폐성 금과 은과 같은 귀중품 거래는 투자로 취급되지 않으므로 이러한 금속 구매는 소비자 지출, 민간 국내 투자 또는 정부 지출에 포함되지 않는다고 말했다.

비정상적으로 많은 양의 비화폐성 금이 지난 몇 달 동안 수입 증가의 일부를 차지하여 1분기 GDP 추정치에 큰 격차가 발생했다.

수입의 일부는 창고에 재고로 쌓여 GDP에 대한 타격을 부분적으로 둔화시켰다.

재고 축적은 10~12월 분기에 완만하게 증가하다가 1,401억 달러의 속도로 급증했다.

재고는 2분기 연속 GDP를 끌어내리다가 2.25%p를 추가했다.

지난 분기의 강력한 재고 증가는 특히 구매의 선행이 끝나는 올해 GDP에 역풍이 될 수 있다.

노동 시장과 임금 상승률 둔화, 경기에 대한 우려도 가계를 움츠러들게 할 수 있다.

노동부 노동통계국의 별도 보고서에 따르면 임금과 급여는 4분기 1.0% 올랐으며 1분기에는 0.8% 상승했다.

인플레이션은 지난 분기에 가열되었지만 3월에 진정되었다.

변동성이 큰 식품 및 에너지 구성 요소를 제외한 개인소비지출 물가지수는 2월에 0.5% 급등한 후 3월에는 변동이 없었다.

경제학자들은 이 보고서가 다음 주 연방준비제도이사회가 금리를 동결할 것을 촉구할 것이라고 말했다.

모건 스탠리 웰스 매니지먼트의 수석 경제 전략가인 엘렌 젠트너는 “GDP 약세는 여전히 경제에 대한 스태그플레이션 경고 신호였다”라며 “이러한 유형의 데이터는 시장을 진정시키지 않을 것이며 연준의 일을 더 쉽게 만들지 않을 것이다”라고 말했다.

소비자 지출은 4분기에 4.0%의 견고한 속도에 이어 1.8%의 성장률을 기록했다. 이는 주로 의료, 주택, 비내구재 등 서비스 및 상품에 대한 지출이 뒷받침되었다.

성장의 대부분은 3월에 이루어졌으며, 가계가 자동차 구매를 앞당기면서 지출이 0.7% 증가했다.

경제학자들은 선제적 구매가 4월에도 지속될 것으로 예상했다.