산업은행(행장 민유성)은 지난 3일 일본시장에서 300억엔 규모의 사무라이 본드 발행에 성공했다. 이는 작년 9월 Lehman 사태이후 동 시장에서 Single A등급 기관으로는 최초이자, 한국계 기관으로도 최초 발행이다.

동 발행은 2년(121억엔), 3년(109억엔), 5년(70억엔) 만기 고정금리채의 Multiple Tranche 구조이며, 발행금액의 2배에 가까운 주문이 몰리면서 발행금리는 제시 Range에서 가장 낮은 엔화 스왑금리에 각각 190bp, 200bp, 210bp를 가산한 수준으로 발행됐다.

최근까지도 여전히 변동성이 남아있는 시장상황과 보수적인 일본투자가 성향 등으로 시장 내 일부 전문가 그룹도 발행 성공 가능성에 대한 우려가 있었으나 정부와 지속적인 IR 활동과 산은의 치밀한 발행전략으로 한국계로서는 최대규모인 86개 기관이 참여하는 등 큰 성과를 거두었다.

산은은 작년과 올해 초 기획재정부 주관 민관 합동 일본투자자 설명회에 참여하고 7월초 핵심 기관투자가들을 대상으로 다시 Non-Deal Roadshow를 실시하는 등 시장과 긴밀한 communication을 유지하면서 적기 발행시점을 모색하는 등 치밀한 발행전략으로 총 87개 기관, 586억엔의 매수 청약을 이끌어내 주간사단을 포함한 시장관련자들을 놀라게 했으며, 동 투자수요를 바탕으로 가격협상에 성공했다. 특히 청약기간 도중 발표된 국제신평사인 Fitch사의 한국정부 신용등급 전망 상향조정 낭보도 발행 성공에 크게 도움을 주었다.

금번 산은의 발행성공은 한국계 차입자들을 위해 달러화 공모채의 대체시장을 Reopen 시킨 것으로, 차입선 다변화에 기여한 것으로 평가된다.

산은은 지난 78년 한국계기관으로서는 처음으로 사무라이 본드를 발행한 이래 매년 1～2차례 꾸준히 발행한 정례 발행자로서 장기간 쌓여온 시장 내 인지도가 금번 발행에도 큰 역할을 한 것으로 분석된다. 금번 발행의 공동주간사는 Daiwa SMBC증권, Mizuho증권, Nomura증권이며 산은은 동 발행대전을 외채상환 및 외화대출에 사용할 계획이다.