교보증권은 증시가 상승세를 지속할 것이라며 4분기 목표지수로 1,760선을 제시했다.

국내외 경기 모멘텀 지속으로 내년 1분기까지 주가 상승세가 이어질 것이라는 예상이다.

교보증권의 주상철 투자전략팀장은 8일 "OECD 경기선행지수가 4개월째 개선되고 있고, 3분기 미국과 유로존의 국내총생산(GDP) 증가율이 큰 폭으로 개선될 것으로 보인다"며 이같이 전망했다.

또한, 정보기술(IT), 자동차 등 국내 주요 수출기업이 지속적인 기술혁신과 품질경쟁력, 브랜드 이미지 제고를 무기로 세계 시장에서 점유율을 확대하고 있어 해당 기업의 주가 상승세가 지수 상승을 이끌 것으로 전망했다.

주 팀장은 "1990년 이후 국내 경기선행지수를 보면 전년 동월비 저점에서 고점까지의 평균 기간이 15개월인 데 반해 현재 평균 상승 순환의 중반에 조금 못 미치는 7개월째에 접어드는 시점"이라면서 "향후 2분기 정도 증시는 상승세를 지속할 것"이라고 전했다. 그는 국내경제는 경기순환에 민감한 제조업 비중이 높지만 GDP(국내총생산) 대비 정부 부채 비중은 33%로 낮은 편이고, 은행의 건전성도 양호해 경기부양책의 효과가 기대보다 크게 나타날 것으로 전망했다.

또 최근 주가 상승으로 인한 가치평가(밸류에이션)가 부담스럽지만 한국의 PER(주가수익비율)은 MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널) 신흥시장의 PER보다 19% 저평가된 상태고, 기업실적 추정치의 상향 조정에 따라 앞으로 더 완화될 것으로 내다봤다.

그러나 주 팀장은 출구전략이 예상보다 일찍 실행되면 지수가 큰 폭으로 하락할 수 있다고 지적했다. 그는 "국내의 경우 수출 회복과 물가 상승압력 증대 시까지 출구전략을 실시할 가능성은 낮다고 전망한다"며 "만약, 출구전략이 조기 실시되면 경제 회복세 제약과 경기 상승후 재하강을 말하는 더블딥 가능성으로 증시가 큰 폭의 조정을 받을 수 있다고 덧붙였다.

한편, 최근 국내 증시에서 매수세를 줄인 외국인도 글로벌 국가중 상대적으로 빠른 경기회복세와 가치평가, 환율하락에 따른 환차익 등을 감안해 순매수 기조를 이어갈 것으로 전망했다.

그는 이를 볼 때 IT, 자동차 등 주요 수출업종은 국제 경쟁력 제고와 세계 시장 점유율 증대로 재평가가 예상되고, 경기 회복으로 대손비용 감소와 순이자마진 확대가 예상되는 은행업종, 영업 레버리지의 증대가 예상되는 경기소비재, 철강업종 등은 조정시 비중확대 할 것을 추천했다.