그리스·포르투갈 재정위기, 빠르게 해소되기 어렵다."

김재홍 신영증권 연구원은 28일 "재정적자를 줄이기 위한 세입 확대가 어렵고 세출 축소에도 불확실성이 존재하기 때문에 남유럽 국가의 재정문제가 빠르게 해소되기는 어렵다"고 말했다.

양국 모두 세금을 많이 걷기 힘든 상태다. 세입 확대는 경기개선에 따른 세수 확대와 세율 인상을 필요로 하지만 상황이 여의치 않다.

그리스는 제조업 기반이 약해 경기 개선에 따른 세수 확대 효과를 크게 보기 힘들다. 포르투갈도 타 유럽 선진국에 비해 고부가가치 산업비중이 낮아 수출경쟁력이 낮은 편이다.

세율 인상 역시 경기회복에 부담을 줄 수 있다.

동시에 양국은 세출을 줄이기 위해 재정지출 규모를 축소해야한다. 하지만 재정지출 축소는 그리스 파업사태처럼 사회적 저항을 초래할 가능성이 있다.

김 연구원은 "경상수지 적자, 민간부채, 높은 외국인 국채보유비중(포르투갈 75%, 그리스 67%, 스페인 60%, 이탈리아 42%) 등도 또 다른 고민거리"라고 설명했다.

지난 27일 국제 신용평가사 S&P(스탠더드 앤드 푸어스)는 재정위기에 빠진 그리스의 국가신용등급을 기존 'BBB '에서 3단계 하향조정해 정크본드(투자부적격) 등급인 'BB '로 강등했다. S&P는 포르투갈 신용등급 역시 'A '에서 'A-'로 2단계 낮췄다.

그리스의 새 신용등급 'BB '는 아제르바이잔, 이집트와 동일한 등급이다. 'BB '는 브라질, 인도(BBB-)보다 한 단계 낮은 수준이다. 포르투갈이 받은 'A-' 역시 한국(A)보다 한 단계 낮은 수준이다.

S&P는 성명을 통해 "그리스 정부의 재정적자 감축계획에도 불구하고 높은 정부부채 부담과 관련된 중기적 재정조달 위험이 커지고 있다"고 평가했다. S&P는 포르투갈 역시 2013년까지 채무비율 기준에 맞추는 데 어려움을 겪을 것이라고 내다봤다.