중국 당국이 은행이 보유한 부실채권에 칼을 빼들었다.

은행들이 보유한 부실채권을 해당 기업의 주식으로 전환하도록 강제하는 출자전환을 통해서다.

22일 파이낸셜 타이임스는 윈드인포메이션의 자료를 인용, 중국 당국이 강제한 은행 부실채권 출자전환 액수는 3월초 1천200억 달러에서 지난달 말 2천200억 달러(약 260조원)로 불과 두 달 만에 1천억 달러(약 118조원) 폭증했다고 지적했다.

그동안 중국 당국이 은행의 자본구성을 얼마나 재편할지 논란이 일었지만, 최근의 출자전환 액수를 보면 중국 당국의 교묘한 긴급구제는 이미 진행 중인 것으로 보인다고 FT는 전했다.

국제신용평가사 S&P의 랴오창 금융기관 담당 이사는 "정부 주도의 자본 재구성이 이미 이례적인 형태로 진행되고 있다고 볼 수 있다"면서 "이에 따라 문자 그대로의 자본 재구성은 필요성이 떨어지고 있다"고 말했다.

중국 당국은 이 밖에도 국유 자산운용사와 각 지방정부 출자 자산운용사를 통해 부실채권을 사들이고 있다.

중국 정부는 또 미국 서브프라임 모기지처럼 부실채권을 증권화해 매각하는 방안도 진행 중이다. 이번 달에 2건, 5억3천400만 위안(약 964억원) 상당을 매각할 예정이다. 심지어 중국 최대 온라인 소매 사이트에서도 부실채권이 판매되고 있다고 FT는 전했다.

중국 은행감독 당국에 따르면 중국 상업은행의 무수익여신(NPL) 비율은 3월 말 현재 평균 1.75%로, 11분기 연속 상승했다.

하지만 공식 집계에는 소위 좀비 대출이 포함돼 있지 않다. 애널리스트들은 공식 집계보다 훨씬 많이 산적해 있는 좀비 대출 때문에 은행들이 긴급구제가 필요하게 될 것으로 보고 있다.

프랜시스 정 CLSA 애널리스트는 중국 은행의 부실채권비율이 작년 말 현재 15∼19%에 달할 것으로 추산하면서, 정부가 은행시스템에 10조6천억 위안(약 1천913조원) 가량의 신규자본 또는 국내총생산(GDP)의 15.6%를 투입해야 할 것이라고 내다봤다.

데이비드 만 스탠다드차타드 수석 아시아 이코노미스트는 "중국의 부실채권문제는 은행 장부에 기록되지 않은 대출을 통칭하는 '그림자 금융' 때문에 악화됐다"면서 "중국이 부실채권과의 전쟁을 위해 개시한 정책들이 직접적 긴급구제의 필요성을 낮출 것"이라고 내다봤다.

CLSA의 추산에 따르면 중국의 은행 장부에 기재되지 않은 대출은 작년 말 현재 40조 위안(약 7천220조원), GDP의 59%에 달한다. 이들 중 대부분은 부실한 상태는 아니지만, 규모가 불투명해 위험을 추산하기가 어렵다고 CLSA는 설명했다.