10일 현대상선이 오랜 줄다리기 끝에 해외 선주들에게 앞으로 지급할 용선료 중 5천300억원 가량을 인하하기로 합의서를 체결함에 따라 현대상선의 채무 구조조정이 사실상 성공적으로 이뤄질 수 있게 됐다.

용선료 인하로 현대상선은 청산의 위기를 벗어났지만 기업의 정상화와 경쟁력 회복 측면에서 보자면 이제 겨우 첫발을 뗀 것에 불과하다는 지적도 나온다.

◆ 기업 정상화까지 두 개의 큰 산 넘은 현대상선…동맹체 가입 총력

현대상선이 용선료 협상을 성공시키면서 기업 정상화를 위한 두 개의 산을 넘었다.

현대상선의 주채권은행인 산업은행에 따르면 현대상선은 지난 2월부터 진행해 온 용선료 협상 결과 컨테이너 선주사들과 20% 수준의 용선료 조정에 대한 합의서를 체결했다.

아울러 벌크선주사와 25% 수준에서 용선료 조정 합의 의사를 확보했으며, 이달 중에 모든 선주사와 본계약 체결을 완료할 계획이다.

현대상선은 앞서 지난달 31일과 이달 1일 5차례에 걸쳐 열린 사채권자 집회에서 현대상선은 총 8천42억원 규모의 사채권자 채무 재조정안을 100% 가까운 동의로 순조롭게 마무리했다.

구조조정의 가장 큰 고비로 여겨지던 용선료 협상과 사채권자 채무 재조정이라는 큰 산 두 개를 사실상 넘어선 셈이다.

현대상선 채권단은 회사와 ▲용선료 인하 ▲사채권자 채무 재조정 ▲해운동맹 가입을 조건으로 하는 자율협약을 체결했다.

다음 고비는 초기 멤버에서 배제됐던 글로벌 해운동맹체 가입 추진이다.

업계에서는 현대상선이 용선료 협상을 타결하면 해운동맹 가입도 수월할 것으로 전망하고 있다.

정부는 이달 안에 해운동맹 '디 얼라이언스' 회원사의 동의서 확보 작업을 추진하도록 지원한다는 계획이다.

◆ 다음 달 주주총회 후 지배구조 변화 예상

출자전환 후 현대상선은 새로운 지배구조로 새 출발을 할 것으로 보인다.

앞서 현대상선은 지난 3일 이사회를 열어 현정은 현대그룹 회장 등 최대주주와 특수관계인 지분을 7대 1로 줄이는 무상 차등감자를 결정했다.

회사 측은 다음 달 15일 임시주주총회를 소집해 '대주주 및 특수관계인 차등감자의 건'을 확정할 계획이다.

채권단과 사채권자가 보유한 채권의 출자전환과 함께 대주주 차등감자가 확정되면 현 회장 측 지분율은 1% 미만으로 떨어지고, 현대상선은 지배권이 채권단에 넘어간 상태에서 경영 정상화를 모색하게 된다. 또한 현대그룹 계열에서도 분리된다.

지배구조 변화와 관련, 정부는 8일 관계장관회의에서 해운업계 경쟁력을 높이기 위한 중장기 방안을 내놓았다.

우선 업계 이해도가 높은 해운 전문가를 최고경영자(CEO), 최고재무책임자(CFO)로 선임하는 등 경영진 교체와 더불어 지배구조 개편에 나서기로 했다.

아울러 장기운송 계약, 해외 터미널 확보 등으로 안정적 영업기반을 다지면서 새로운 선박을 짓고 노후 선박을 정리하는 방식으로 선대를 개편해 영업경쟁력을 확보할 방침이다.

지난 3월 마련한 12억달러(약 1조4천억원) 규모의 선박 펀드를 적극적으로 활용하고 수요 변화에 따라 규모와 대상 선종을 확대하는 방안도 추진한다.

금융당국 관계자는 31일 "현대상선의 용선료 협상이 순조롭게 마무리되고 채권단 및 사채권자의 출자전환이 계획대로 진행돼 부채비율이 400% 이하로 떨어진다면 언제든지 선박펀드의 지원을 받을 수 있게 된다"고 말했다.