한국투자증권은 8월 코스피 예상 등락 범위(밴드)를 1,900∼2,080으로 31일 전망했다.

박소연·정훈석·송승연·김성근 연구원은 "7월 중 코스피는 5%, 코스닥은 10% 각각 하락했지만 주당순이익(EPS) 하향이 지속하다 보니 가치평가(밸류에이션) 기준점인 12개월 선행 주가수익비율(12MF PER) 10배 수준은 1,880선까지 내려왔다"고 말했다.

이들은 "게다가 8월 말 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 신흥시장(EM)지수에 중국과 사우디아라비아의 편입 비중 확대가 예정돼 있어 수급상으로도 난관이 있다"며 "또 일본이 '화이트 리스트'(백색 국가) 한국 배제를 강행한다면 투자심리 위축은 더욱 커질 수 있다"고 내다봤다.

이어 "이전까지는 금리를 인하하고 돈을 풀면 주식시장이 빠르게 회복했지만 7월 한국은행의 깜짝 금리 인하 효과는 미미했다"며 "시중 금리보다 물가가 더 빨리 내려가다 보니 실질금리 하락을 끌어내지 못한 것"이라고 설명했다.

그러면서 "중앙은행의 더 적극적인 스탠스 변화가 필요하다"며 "8월 말 한국은행 금융통화위원회와 미국 연방준비제도의 잭슨홀 회의를 기대해 본다"고 덧붙였다.

투자 전략으로는 "배당주 위주로 포트폴리오 안정성을 강화하는 한편 실적 개선 모멘텀에 주목해야 한다"고 조정했다.