무역 긴장과 금리 변수 교차
투자심리 불안 속 저가매수로 낙폭 제한

3월 마지막 거래일인 31일(현지시간) 뉴욕증시는 관세 정책 불확실성과 금리 인하 기대 사이에서 등락을 거듭한 끝에 혼조세로 마감했다. 정치 리스크가 금융시장에 다시 영향을 미치며, 투자자들은 통화정책보다 정책 변수에 더 주목하는 분위기다.

◆ 관세 발언 여파에 기술주 약세 지속

뉴욕증권거래소에 따르면 다우지수는 전장 대비 0.3% 상승했으나 나스닥지수는 0.5% 하락했다. 대형 기술주 중심으로 매도세가 이어지면서 성장주 전반이 약세를 보였다. 반면 경기 방어주와 금융주는 상대적으로 강세를 보이며 시장 낙폭을 제한했다.

트럼프 전 대통령이 “공정무역을 위해 상호관세를 검토할 수 있다”고 언급하면서, 무역 갈등 재점화 우려가 확대됐다. CNBC는 “해당 발언이 미국 내 물가와 글로벌 공급망에 부담을 줄 수 있다는 전망이 다시 부상했다”고 보도했다. 실제로 필라델피아 반도체지수는 1.2% 떨어졌으며, 엔비디아와 AMD 등 대형 기술주가 2% 안팎 하락했다.

다만 일부 투자자들은 낙폭 과대 구간을 저가매수 기회로 인식했다. S&P500지수는 장중 한때 하락 폭을 모두 만회하며 보합권에서 마감했다. 시장에서는 “관세 정책이 실제로 시행될 가능성은 낮지만, 정치적 불확실성이 기업 심리에 부담을 주고 있다”는 분석이 나온다.

◆ 금리 인하 기대와 연준 경계 발언 공존

연준(Fed)의 통화정책 방향성은 여전히 불확실하다. CME 페드워치에 따르면 시장은 5월 금리 인하 가능성을 63% 수준으로 반영하고 있으나, 일부 연준 인사들은 “물가 안정이 충분히 확인되지 않았다”며 신중론을 유지했다.

제롬 파월 의장은 최근 연설에서 “물가가 목표 수준으로 안정되기 전까지는 완화적 조치를 서두르지 않겠다”고 밝혔다. 이 발언 이후 미 국채 10년물 금리는 4.25%까지 올라 3월 중순 이후 최고치를 기록했다. 달러화는 주요 통화 대비 0.2% 강세를 보였고, 유로화와 엔화는 약세로 전환됐다.

미국 노동부가 이번 주 발표할 비농업 고용지표는 시장의 다음 관심사다. 고용 증가세가 예상보다 견조하게 유지될 경우, 연준의 금리 인하 시점은 더 늦춰질 가능성이 크다. 이는 기술주 중심의 성장주 압박 요인으로 작용할 수 있다.

◆ 글로벌 시장도 관망세 확대

글로벌 증시는 미국의 무역정책 변수를 주시하며 혼조세를 보였다. 유럽 주요국 증시는 대체로 약보합으로 마감했고, 영국 FTSE100지수는 0.4% 하락했다. 독일 DAX지수는 소폭 상승했지만, 프랑스 CAC40지수는 에너지주 약세로 0.3% 떨어졌다.

아시아 시장에서도 변동성이 확대됐다. 일본 닛케이지수는 0.2% 하락했고, 한국 코스피는 외국인 순매도 확대로 1% 가까이 내렸다. 홍콩 항셍지수는 기술주 부진 여파로 0.8% 하락했다. 블룸버그는 “미국의 관세 정책이 본격화될 경우 신흥국 통화 약세가 재현될 가능성이 있다”고 분석했다.

◆ 향후 시장 관전 포인트

단기적으로는 무역 불확실성과 통화정책 변수의 교차가 시장 흐름을 좌우할 것으로 보인다. 골드만삭스는 2025년 2분기 미국 경제전망 보고서에서 “정치적 리스크와 실적 시즌의 변동성을 감안하면 단기 조정은 불가피하지만, 중장기적으로는 기업 실적 개선이 지수 상승을 견인할 것”이라고 내다봤다.

또한 공급관리협회(ISM)가 이번 주 발표할 제조업지수는 경기 회복 속도를 가늠할 핵심 지표로 꼽힌다. 시장의 관심은 인플레이션 둔화 흐름과 맞물려 금리 인하 시점이 언제 현실화될지로 모아지고 있다. 투자자들은 이번 주 발표될 고용지표와 소비자신뢰지수를 토대로 연준의 태도 변화를 재해석할 전망이다.

☑️ 요약:
 뉴욕증시는 상호관세 발언 여파로 기술주가 약세를 보였으나, 일부 저가매수세가 낙폭을 제한하며 혼조 마감했다. 무역 불확실성과 금리 인하 기대가 교차하면서 변동성이 확대되는 가운데, 전문가들은 고용지표와 제조업지수가 향후 시장 방향을 결정할 핵심 변수로 보고 있다.