-클로드 개발사, 상장 준비 본격화… 법무법인 윌슨 손시니 선임

생성형 AI 스타트업 앤트로픽이 2026년을 목표로 초대형 기업공개(IPO) 준비에 본격 착수했다.

3일(현지 시각) 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 앤트로픽은 최근 미국 서부 대표 테크 로펌 윌슨 손시니를 IPO 자문 로펌으로 선정하고, 내부적으로는 상장 요건을 점검하는 체크리스트를 가동 중인 것으로 전해졌다.

이는 같은 빅테크 지원을 받는 경쟁사 오픈AI보다 먼저 증시에 입성해 주도권을 잡겠다는 전략으로 읽힌다.

▲ 기업가치 3,000억달러 이상 논의…사상 최대급 기술 IPO 예고

앤트로픽은 ‘클로드(Claude)’ 챗봇의 성장세를 바탕으로, 비상장 프라이빗 라운드에서 기업가치 3,000억~3,500억달러 수준이 논의될 정도로 평가가 치솟고 있다.

이번에 준비 중인 신규 자금조달에서도 마이크로소프트·엔비디아 등 빅테크로부터 1,50억달러 규모의 투자 커밋을 확보해, 상장 시점에는 미국 테크 스타트업 역사상 전례 없는 밸류에이션에 도전할 전망이다.

다만 매출 성장 속도에 비해 인프라·모델 학습 비용이 천문학적으로 늘고 있어, ‘고성장·대규모 적자’라는 구조를 공모 시장이 어떻게 받아들일지가 관전 포인트다.

▲ 윌슨 손시니·에어비앤비 출신 CFO…IPO 체질로 조직 개편

법률 자문사로 선정된 윌슨 손시니는 구글, 링크드인, 리프트 등 굵직한 테크 IPO를 이끈 경험이 있어, 앤트로픽이 ‘정공법 상장 루트’를 택했다는 신호로 해석된다.

회사는 지난해 에어비앤비 IPO를 주도했던 크리슈나 라오를 최고재무책임자(CFO)로 영입하며 재무·공시 시스템을 상장사 수준으로 끌어올리는 작업을 진행해 왔다.

경영진은 “현재 규모의 테크 기업이 사실상 상장사처럼 운영되는 것은 일반적”이라면서도, 상장 시기·방식에 대해선 아직 결정된 바 없다고 선을 그었다.

▲ 오픈AI도 상장 준비…‘빅2’ 동시 러시, 시장은 소화 가능할까

오픈AI 역시 수천억달러대 기업가치를 전제로 상장을 위한 사전 작업을 진행 중인 것으로 알려졌지만, 구체적인 일정은 불투명하다.
오픈AI는 최근 5,000억달러 수준의 밸류에이션이 거론될 만큼 시장 기대가 크지만, 대규모 적자 구조와 규제 리스크, 기술·안보 이슈가 공모 과정의 변수가 될 수 있다.

두 회사 모두 미증시 역사상 전례 없는 수준의 밸류와 불확실한 이익 전망을 안고 있어, ‘AI 버블 논란’ 속에서 공모가와 수요예측이 얼마나 충돌 없이 정리될지가 핵심 변수다.

▲ 폭발적 매출 성장 vs. 불확실한 이익…IPO 성공 조건은

앤트로픽은 2025년 말 연간 환산 매출 90억달러, 2026년 최대 260억달러까지 매출을 끌어올리겠다는 공격적 목표를 제시하며 성장 스토리를 강조하고 있다.

실제 매출의 80% 가까이를 엔터프라이즈(기업) 고객에서 올리고 있어, 소비자 구독 중심의 오픈AI와는 다른 ‘B2B 집중’ 모델로 차별화를 시도 중이다.

하지만 AI 학습·데이터센터 투자가 매출 증가 속도 이상으로 폭증하는 구조 탓에, 단기간 흑자 전환은 쉽지 않아 투자자들은 “매출 성장 서사만으로 수천억달러 밸류를 정당화할 수 있느냐”를 따질 수밖에 없다.

▲ 상장 선점 효과 vs. 민간 자금 선호…전략 선택 기로에 선 앤트로픽

현재까지 앤트로픽은 비상장 시장에서 충분한 자금을 조달해 온 만큼, 굳이 조급하게 상장할 필요는 없다는 시각도 존재한다.

다만 오픈AI보다 먼저 증시에 데뷔해 ‘2위 사업자’ 이미지를 벗어나고, 규제·거버넌스 투명성을 무기로 정부·대형 기관 고객을 선점할 수 있다는 점은 매력적인 카드다.

향후 1~2년간 AI 인프라 투자 열기가 꺾이지 않는다는 전제하에, 앤트로픽이 어느 시점에서 “민간자본 중심의 성장”에서 “공개시장 검증”으로 전략의 무게추를 옮길지에 글로벌 자본시장의 시선이 쏠리고 있다.