[재경일보 이규현 기자] 국제통화기금(IMF)은 유럽 당국의 위기 해결책이 미진해 글로벌 금융 안정도가 개선되지 못했다고 진단했다.

IMF는 10일 발표한 `글로벌 금융안정보고서(Global Financial Stability Report)'에서 전반적인 글로벌 금융안정도는 4월과 비슷한 수준이지만 은행들의 자금조달 여건은 4월보다 악화됐고 투자자들의 위험 선호 심리도 위축됐다고 밝혔다.

IMF는 유럽중앙은행(ECB)의 무제한 국채 매입(OMT), 미국의 모기지 채권 매입(QE3), 일본의 자산매입 규모 확대 등은 금융시장 안정을 위한 중요한 결정이라고 호평했지만 유럽 당국의 위기 해결책은 미진하다며 유럽 은행들의 디레버리징(부채 축소) 규모 전망을 4월보다 더 나쁘게 봤다.

IMF는 4월 보고서에서 유럽 은행들의 디레버리징 규모를 2조2000억~3조8000억달러로 추정했으나 이번에는 2조3000억~4조5000억달러로 늘어날 것으로 예측했다.

IMF의 유로존(유로화 사용 17개국) 시나리오별 전망을 보면, 유로존 통합을 위한 단일 감독기구 도입 등 정치적 결단에 따라 시장신뢰를 점차 회복한다는 것을 전제로 추정한 기준선이 되는 시나리오에서는 디레버리징 규모가 유럽 은행 자산의 7.3% 수준인 2조8000억달러에 이른다.

추가적 정치 합의 도출이 실패해 유로존 붕괴 우려가 가속화되면 디레버리징 규모가 4조5000억달러로 늘고 기준선 전망보다 유로존 성장률은 1.5~4.0%포인트 낮아질 것으로 내다봤다.

기준선이 되는 전망보다 정책 추진이 더 빨리 진행되는 최선의 시나리오에서도 디레버리징 규모는 2조3000억달러에 이를 것으로 추정됐다.

IMF는 디레버리징의 여파로 신용공급이 줄어 유로존과 세계 경제 성장에 악영향을 미칠 것이라며 유로존은 통화·재정·금융 연합을 구축하기 위한 가시적 로드맵을 제시해야만 금융안정을 달성할 수 있다고 권고했다.

미국에서는 정부부채 지속가능성 우려가 금융시장의 중기적 위험요인이라고 지적했다. 미국이 재정 분야의 신뢰를 잃는다면 기축통화로서 달러화 지위가 흔들릴 수 있다며 재정절벽 방지, 부채 상한 상향조정 등을 권고했다.

일본은 민간부문의 차입 수요가 줄어 국내 은행들이 국채를 과다하게 보유했다면서 건전성 규제를 강화할 것을 주문했다.

신흥국 가운데 유럽 신흥국이 유럽 디레버리징에 가장 취약할 것으로 분석했다.

브라질과 중국 등은 민간 신용의 급증으로 금융정책을 완화하기 어려운 상황이라고 지적했다.

따라서 신흥국은 국가별 경제여건에 맞는 정책으로 위기대응 능력을 확충해 자본 유출 위험에 대비해야 한다고 IMF는 권고했다.