미국과 무역전쟁 와중에 중국의 경제성장률이 글로벌 금융위기 이후 최저 수준으로 떨어지자 일각에서는 중국 당국이 위안화 환율 급등과 대량 자본유출 위험을 감수하고 3년 만의 기준금리 인하를 단행할 수 있다는 관측이 고개를 들고 있다.

지난 19일 발표된 중국의 3분기 경제성장률은 6.5%로 글로벌 금융위기 때인 2009년 1분기(6.4%) 이후 최저치를 기록했다.

올해 1∼3분기 누적 경제성장률은 6.7%로 연초 중국 정부가 제시한 연간 경제성장률 목표치인 6.5%를 아직은 상회하고 있다.

하지만 분기별 경제성장률은 작년 1분기 6.9%를 기록하고 나서 계속 둔화하는 추세여서 중국 정부의 '중속 성장' 유지 목표에 비상이 걸렸다는 평가가 나온다.

실물 경제 측면에서도 최근 민영기업의 자금난이 주가 폭락 국면 속에서 주식 담보 대출 청산 리스크로 표면화하면서 중국 정부를 바짝 긴장시켰다.

지난 19일 류허(劉鶴) 경제 부총리, 이강(易綱) 인민은행장, 궈수칭(郭樹淸) 은행보험감독관리위원회 주석, 류스위(劉士余) 증권감독관리위원회 주석 등 최고위급 경제 관료들이 한 날 언론 인터뷰에 나서 '주식 담보 대출 청산 자제령'을 내리는 등 긴급 대처에 나선 것은 그만큼 중국 정부가 현 국면을 엄중하게 받아들이고 있음을 방증한다.

류 부총리 등 당국자들은 ▲ 정부와 국영기업의 민영기업 투자 지지 ▲ 민영기업 투자 전용 사모펀드 활성화 ▲ 은행의 민영기업 대출 확대 ▲ 상장사의 주가 부양용 자사주 매입 제한 완화 ▲ 보험사 자금의 주식 투자 촉진 등 증시부양 대책을 쏟아냈다.

이에 따라 정책 기대감 속에서 4년 만에 최저치까지 추락했던 중국 증시는 일단 급반등에 성공했다.

상하이종합지수는 19일 2.58% 급등 마감한 데 이어 22일에도 장중 3.93% 치솟으면서 급등세를 이어갔다.

증시 불안이 한풀 꺾인 가운데 중국 안팎에서는 기준금리 인하 등 중국의 통화정책 완화 움직임에 주목하는 분위기다.

앞서 중국 정부는 1조3천억위안(약 212조원)의 감세 계획을 밝혔다. 또 지방 정부들이 인프라 건설을 위해 같은 규모의 채권을 발행할 수 있도록 허용하는 등 '적극적 재정 정책'을 통한 경기 부양을 시도 중이다.

미국이 더욱 높은 수준으로 기준금리를 끌어올릴 것이라는 전망이 최근 고개를 들면서 세계 증시가 한차례 요동친 가운데 중국이 거꾸로 금리를 인하하면 미중 금리 격차가 축소되면서 자본유출과 위안화 가치 추가 급락으로 이어질 수 있다.

중국이 자본유출로 인한 자본시장 혼란, 위안화 급락으로 인한 미중 마찰 격화 등 부작용이 예상됨에도 기준금리 인하 카드를 만지작거리는 것은 사회 안정과 직결되는 안정적인 경제성장 유지가 중국 정부에 가장 중요한 정책 목표이기 때문이라는 지적이 나온다.

중국이 실제로 기준금리 인하라는 강력한 정책 카드를 꺼내 들지는 이달 하순 열릴 것으로 전망되는 제19기 중국공산당 중앙위원회 4차 전체회의(4중전회)를 거쳐 윤곽이 드러날 전망이다.