올해 들어 인도의 소비자 기술주들이 중국 대형 경쟁사들을 가볍게 제치고 두 주식 시장 간의 격차를 벌리며 급등세를 보였다고 27일(현지 시각) 블룸버그 통신이 보도했다.

이 매체에 따르면 페이티엠의 모기업인 원97커뮤니케이션즈(One 97 Communications Ltd.)와 조마토(Zomato)를 포함한 인도의 5개 대표 인터넷 주식의 동일 가중치 맞춤형 지수는 올해 수익성과 경기 호황에 힘입어 20% 이상 상승했다. 이는 주가가 1월 최고치를 밑돌고 있는 중국 기술 대기업들의 부진한 실적과 비교된다.

인도의 우수한 실적은 글로벌 자산운용사들이 중국 밖에서 기회를 모색함에 따라 광범위한 변화가 반영된 것으로 보인다.

인도 기업들은 시가총액과 매출 면에서 왜소하지만, 인도의 성장 잠재력과 서방과의 우호적인 관계를 바탕으로 투자자들을 유인하고 있다. 이는 중국의 성장주가 지정학적, 규제적 위험으로 인해 글로벌 기술 붐에 뒤처지고 있기 때문입니다.

소시에테 제네랄 SA의 아시아 주식 전략가인 라자트 아가왈(Rajat Agarwal)는 "투자자들은 아시아 최고의 소비 국가 중 하나인 인도로 눈을 돌리고 있다"라고 말했다.

이어 그는 "인도는 아직 디지털 기술의 보급이 덜 된 시장이며 앞으로의 성장은 분명 긴 활주로가 남아 있다"라고 설명했다.

블룸버그 통신에 따르면 인도의 소비자 기술주는 연방준비제도의 긴축과 글로벌 경기 침체 우려로 인해 2022년 약세를 보인 후 회복세를 보이고 있다. 수익성에 다시 초점을 맞춘 원97커뮤니케이션즈는 올해 들어 60% 가까이 올랐다. 음식 배달 플랫폼인 조마토 역시 26% 상승했다.

중국의 경우 경제 재개 붐이 일고 미국과의 긴장이 고조되면서 투자자들이 낙관할 이유가 거의 없는 암울한 상황이다.

중국 기술주의 항셍 지수는 올해 월요일까지 6.2% 하락했으며, 징동닷컴(JD.com)과 메이투안은 시가총액의 4분의 1 이상을 잃었다. 더 중요한 것은 정책 입안자들이 민간 부문의 확장을 억제함에 따라 자유로운 중국 기술 성장의 전성기가 끝났다고 투자자들은 말했다.

확실히 중국 주식의 가파른 하락으로 인해 일부 투자자에게는 밸류에이션이 매력적으로 다가왔다.

항셍 기술 지수에 속한 종목은 3년 평균인 29.2배보다 낮은 21.4배의 선행 수익에 거래되고 있다.

중국 정부가 새로운 부양책을 내놓을 것이라는 기대감이 여전히 남아 있고, 예상보다 호조를 보인 판매 데이터도 긍정적으로 작용하고 있다.

인도의 디지털 기술주에서는 데뷔 이후 거품이 낀 밸류에이션이 우려됐다. 맥쿼리 그룹은 규제 및 경쟁 리스크를 이유로 인도 페이티엠(Paytm)의 투자의견을 중립으로 하향 조정했다.

취리히에 본사를 둔 GAM 투자 관리의 펀드 매니저인 지안 시 코르테시는 "중국 인터넷 부문은 수익 전망이 개선되고 있음에도 불구하고 여전히 상당히 저평가되어 있다. 이것은 기회라고 본다"라고 말했다.

인도 증권거래소의 시가총액은 거의 10조 달러에 달하는 중국 주식시장의 3분의 1에 불과하지만, 남아시아 경제는 호황을 누리고 있다.