일본 신일본제철(Nippon Steel)은 19일(현지 시각) US 스틸을 149억 달러(약 19조 5190억원) 에 현금으로 인수하는 계약을 체결했다.

신일본제철은 클리블랜드-클리프, 아르셀로미탈, 누코 등 122년 전통의 상징적인 철강업체 경매에서 경쟁자들을 물리치고 인수전에서 승리를 거두었다.

주당 55달러의 거래 가격은 클리블랜드-클리프스가 미국 철강에 대한 주당 35달러의 현금 및 주식 입찰을 발표하기 전 마지막 거래일인 8월 11일에 비해 무려 142%의 프리미엄이 붙었다. 미국 철강이 조 바이든 대통령의 인프라 법안의 지출 및 세금 인센티브의 혜택을 받을 것으로 예상된다.

클리블랜드-클리프스의 추격으로 유에스 스틸은 4개월 전 매각 절차를 시작했다.

17일 이사회 회의에서 미국 철강은 일본이 주당 40달러의 높은 입찰가를 제시한 클리블랜드 클리프스에 대한 매각보다 일본 철강의 제안이 우월하다고 판단했다고 소식통은 말했다.

한 소식통은 미국 최대 철강업체인 뉴코어가 다른 회사와 제휴하여 US 스틸을 인수하겠다고 제안했다고 밝혔다.

로이터 통신은 아르셀로미탈도 US 스틸을 인수하겠다고 제안했다고 밝혔다.

일본과 아르셀로미탈은 앨라배마에 현지 및 해외 공급 업체로부터 조달 한 반제품 또는 슬래브를 가공하여 강판 제품을 생산하는 공장을 소유하고 있다. 또한 전기 아크로에 약 10억 달러를 투자하고 있다.

US 스틸 인수를 통해 세계 4위의 철강 업체인 일본이 글로벌 조강 생산 능력 1억 톤을 향해 나아가는 한편, 최근 자동차 제조업체들이 노동조합과 파업을 종료하기로 합의한 후 생산량을 늘리면서 철강 가격 상승이 예상되는 미국에서 생산량을 크게 확대할 수 있을 것으로 기대된다고 로이터는 말했다.

일본제철은 지불하기로 합의한 가격을 정당화하기 위해 이번 거래로 인해 발생할 시너지 효과의 가치에 대한 예측을 제시하지 않았다. 다만 제품 개발, 운영, 에너지 절약, 재활용 분야에서 첨단 생산 기술과 노하우를 공유함으로써 시너지 효과를 얻을 수 있을 것이라고 말했다.

LSEG 데이터에 따르면 신일본제철은 US 스틸의 12개월 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)의 7.3배에 해당하는 금액을 지불하고 있다.

철강 업계의 중앙값은 7배이며, 일부 분석가들은 미국 철강이 2021년 아칸소 주 빅 리버 제철소를 7억 7,400만 달러에 인수했지만 아직 수익성에서 성과를 거두지 못했다는 점을 고려할 때 가치가 낮다고 말했다.

GLJ 리서치의 애널리스트 고든 존슨은 "우리는 일본이 이러한 자산에 대해 과다한 비용을 지불하고 있다고 생각합니다. 이것은 기술 분야가 아닙니다. 이것은 여전히 주기적인 철강 산업이다"라고 말했다.

거래 발표 이후 월요일US 스틸 주가는 26% 상승한 49.59달러에 거래를 마감했다. 신일본제철의 주가는 도쿄에서 거래가 종료된 상태였는데, 신일본제철은 이 거래를 공개하기 전에 이미 거래가 종료된 상태였다.

클리프스 주가는 뉴욕에서 주주들이 US 스틸을 인수하지 않기로 결정한 회사에 환호하면서 10% 상승한 20.50달러를 기록했다. 클리프스는 이전에 승인한 프로그램에 따라 "공격적인 자사주 매입"을 계속할 것이라고 말했다.

아르셀로미탈의 주가도 비슷한 투자자 구제책으로 암스테르담에서 5% 상승한 26.28유로를 기록했다.

소식통은 미국 철강 경매에서 패배하면 클리프가 2025년에 만료되는 아르셀로미탈과 일본 알라바마 공장에 슬래브를 공급하는 계약을 갱신하지 못할 가능성이 높다고 말했다. 이는 일본이 이제 공급 업체로 미국 철강으로 전환 할 것이기 때문이라고 소식통은 덧붙였습니다.

노조와 맺은 모든 단체 협약을 포함하여 직원들과의 모든 약속은 지켜질 것이라고 일본 정부는 밝혔다.

이러한 보장에도 불구하고 노조가 강한 클리프스를 인수자로 지지했던 US 스틸 노조는 노동 계약이 지켜질 것이라는 믿음이 없기 때문에 일본으로의 매각에 반대한다고 밝혔다.

유나이티드 스틸워커는 "우리 노조는 US 스틸에 앞으로 어떤 일이 일어나든 우리가 교섭한 좋은 일자리, 가족을 지탱하는 일자리를 지키기 위해 합의 사항을 최대한 행사할 계획이다"라고 말했다.

유나이티드 스틸워커는 US 스틸과의 계약에 따라 인수자가 기존 노동 계약을 유지하기로 약속할 경우 회사의 매각을 막을 권리가 없다.

일본제철의 모리 타카히로 부사장은 로이터와의 인터뷰에서 40년 동안 미국에서 사업을 운영해 왔으며 이번 거래가 성사될 것으로 확신한다고 말했다.

모리 부사장은 "우리가 소유한 스탠다드 스틸과 휠링 니폰 스틸은 미국에서 노조가 있는 회사이며, 노조와 협력해 온 좋은 역사를 가지고 있다. 이번 거래에서 규제나 반독점 문제는 없을 것으로 예상된다"라고 말했다.

일본과 아르셀로르의 합작회사는 노조가 없다.

일본과의 거래는 규제 승인에 따라 2024년 2분기 또는 3분기에 완료될 것으로 예상된다고 US스틸은 밝혔다.

분석가들은 일본제철과 미국제철의 사업 분야가 겹치는 부분이 제한적이기 때문에 이번 거래가 반독점 조사를 거의 받지 않을 것이라고 말했다. 두 회사는 규제 당국이 거래를 무산시킬 경우 일본이 미국 철강에 5억 6,500만 달러의 해체 수수료를 지불해야 할 것이라고 밝혔다.

1901년 앤드류 카네기, JP 모건, 찰스 슈왑 등 미국의 거물들이 설립한 US 스틸은 대공황과 2차 세계대전 이후 미국의 산업 회복과 맞물려 성장했다.

피츠버그에 본사를 둔 이 회사의 주가는 최근 몇 분기 동안 매출과 이익이 감소하면서 저조한 실적을 보였고, 자동차 산업에 사용되는 철강 제조업체를 추가하고자 하는 경쟁사들에게 매력적인 인수 대상이 되었다.

자동차 제조업체 외에도 US 스틸은 재생 에너지 산업에 철강을 공급하고 있으며, 이러한 프로젝트에 세금 공제 및 기타 인센티브를 제공하는 인플레이션 감소법(IRA)의 혜택을 받을 수 있다는 점이 인수 후보자들의 관심을 끌었다.