기대보다 불안이 앞선 시장
기술·반도체 중심으로 낙폭 확대

트럼프 행정부가 캐나다·멕시코산 일부 품목에 대한 25% 관세를 한 달간 유예했지만, 뉴욕증시는 오히려 급락세로 반응했다. 정책 방향의 일관성 부족이 투자심리를 위축시키며 변동성이 다시 확대된 모습이다.

◆ 관세 유예에도 시장이 안도하지 못한 이유

6일(현지시간) 미국 뉴욕증권거래소에서 다우지수는 전장보다 0.99% 떨어진 4만2579.08에 마감했다. S&P500지수는 1.78% 하락한 5738.52, 나스닥지수는 2.61% 급락한 1만8069.26으로 밀렸다. 기술주 중심의 약세가 뚜렷한 가운데 시장은 관세 유예 조치를 ‘완화 신호’보다 ‘정책 불확실성 유지’로 받아들였다.

트럼프 대통령은 USMCA(미국·멕시코·캐나다 무역협정) 적용 품목에 대해 4월 2일까지 관세를 면제하는 행정명령에 서명했다. 전날 자동차 관세 유예 조치를 발표한 데 이어 면제 폭을 넓힌 것이다. 그러나 시장은 이를 “조치 자체보다 방향성의 가변성이 더 크다”고 해석했다. 관세 적용 여부가 단기 정치적 계산에 따라 달라질 수 있다는 인식이 투심을 흔들었다.

정책 고위 관계자의 강경 발언도 부담을 키웠다. 스콧 베센트 재무장관이 캐나다 총리를 공개석상에서 비하하는 등 외교적 긴장을 키우자, 월가에서는 “정책 예측 가능성 자체가 훼손되고 있다”는 우려가 확산됐다.

◆ 연준의 혼재된 메시지…시장 불확실성 가중

미 연준(Fed) 내부에서도 경기와 물가 전망을 둘러싼 의견이 엇갈리며 불확실성을 키웠다. 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재는 “경제 성장과 고용은 견조하지만 소비자와 기업 심리가 약해지고 있다”며 인플레이션 둔화세가 다시 흔들릴 수 있다고 지적했다.

반면 크리스토퍼 월러 연준 이사는 “올해 두 차례 금리 인하 전망은 여전히 유효하다”고 강조했다. 연준 인사들의 판단이 분화되면서 시장은 금리 인하 가능성과 경기 둔화 리스크 사이에서 방향을 잡지 못하는 모습이다.

경제지표도 혼재된 신호를 보였다. 신규 실업보험 청구건수는 22만1천명으로 감소해 노동시장의 견고함을 나타냈지만, 기업들의 2월 감원 계획은 코로나19 정점 이후 최대 규모로 증가했다. 고용시장의 단기 강세와 중기 구조조정 전망이 충돌하면서 시장 해석 역시 갈렸다.

◆ 기술주·반도체주 전방위 약세…투심 급랭

업종별로는 에너지를 제외한 모든 업종이 하락했다. 기술·임의소비재·부동산 업종은 2%대 하락률을 기록하며 낙폭을 키웠다. ‘매그니피센트7’ 7개 종목은 모두 하락했다. 엔비디아는 5.74% 떨어지며 시총이 2조7천억달러 아래로 밀렸고, 테슬라도 5.61% 내려 7주 연속 하락했다.

반도체주는 필라델피아 반도체지수가 4% 넘게 급락하면서 전반적인 약세에 빠졌다. 마블테크놀로지는 실적이 예상치를 충족했음에도 향후 전망이 보수적으로 제시돼 20% 급락했다. TSMC·ASML·브로드컴·Arm 등 글로벌 주요 반도체 기업들도 3~6%대 하락률을 보였다.

은행주 또한 2% 안팎으로 떨어졌다. 관세 변수로 기업 투자 환경이 흔들릴 경우 금융여건에도 불안 요인이 확산될 수 있다는 우려가 반영됐다.

◆ 시장 변동성 재확대…금리·관세가 핵심 변수로 부상

CME 페드워치에 따르면 상반기 금리 동결 확률은 하루 사이 21%대에서 13%대로 급락했다. 반면 상반기 기준금리 50bp 인하 가능성은 35%까지 뛰어오르며 시장 전망이 빠르게 흔들리고 있다. 금리 경로에 대한 시장 기대가 관세 정책과 경기 지표 변화에 실시간으로 영향받고 있는 것이다.

CBOE 변동성지수(VIX)는 13% 이상 상승한 24.87을 기록했다. 이는 투자자들이 단기 충격뿐 아니라 정책 불확실성이라는 구조적 리스크까지 반영하고 있음을 의미한다. 월가에서는 “관세 유예가 안도감을 주기는커녕, 정책 신뢰도 하락의 방아쇠가 됐다”는 평가가 우세하다.

당분간 시장은 트럼프 행정부의 관세 정책과 연준의 금리 메시지 변화라는 두 변수에 크게 반응할 가능성이 있다. 특히 기술·반도체주 중심의 변동성은 확대될 수 있어 투자자들의 경계심도 높아지고 있다.

☑️ 요약:
 트럼프 행정부의 관세 유예 발표에도 뉴욕증시는 정책의 가변성과 연준 메시지 혼선이 겹치며 급락했다. 기술주와 반도체주가 하락을 주도했고, 시장 변동성(VIX)도 크게 상승했다. 향후 시장은 관세 정책 방향과 금리 경로가 핵심 변수로 작용할 전망이다.