항소심 판결로 재정 불안 확대, 연준 금리결정 변수로 부상

미국 증시는 2일(현지시간) 관세 정책의 법적 불확실성 속에 주요 지수가 일제히 하락했다. 30년 만기 국채 금리가 5% 선을 위협하면서 채권시장 불안이 고조됐고, 투자자들은 오는 5일 발표될 고용보고서와 연방준비제도(Fed)의 결정에 촉각을 곤두세우고 있다.

◆ 뉴욕증시 일제히 하락

다우존스30 산업평균지수는 전 거래일보다 0.55% 내린 45,295.81에 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 0.69% 떨어진 6,415.54를 기록했고, 나스닥 지수도 0.82% 하락한 21,279.63으로 마무리됐다.

이번 약세는 지난달 29일 항소심 법원이 트럼프 행정부의 ‘상호관세’ 부과가 위법하다고 판결한 직후 확대됐다. 시장에서는 이 결정이 연방대법원에서 확정될 경우 미국 재정수입이 줄어들고 적자가 커질 수 있다는 우려가 퍼졌다.

증시 조정은 계절적 요인과도 맞물린다. 통계적으로 9월은 미국 증시가 가장 부진한 달로 꼽히며, 최근 몇 년간의 상승세가 부담으로 작용했다. 투자자들은 정책 불확실성과 계절적 약세 요인이 동시에 겹쳤다는 점에서 방어적 태도를 강화하고 있다.

◆ 장기 국채 금리, 5% 벽 눈앞

채권시장에서는 국채 금리가 빠르게 오르며 긴장감이 높아졌다. 10년물 금리는 4.27%로 전일 대비 4bp 상승했고, 30년물 금리는 장중 5% 돌파를 시도했다. 이는 지난 7월 이후 한 달 만의 최고 수준이다.

채권 금리 상승은 재정 불확실성과 직결된다. 관세 수입이 줄면 정부의 세입 기반이 약화되고, 국채 발행 확대 가능성이 커진다. 유럽 주요국에서도 비슷한 현상이 나타났다. 영국·독일·프랑스의 장기 국채 금리가 수년 만에 최고치를 기록하면서 글로벌 채권시장의 불안 심리를 더욱 자극했다.

◆ 트럼프, 대법원 조기 판결 압박

트럼프 대통령은 같은 날 백악관에서 기자들과 만나 “이 사안은 이제 대법원으로 간다”며 신속한 판결을 요청하겠다고 밝혔다. 그는 “관세를 없애면 미국은 제3세계 국가로 전락할 수 있다”며 정책 정당성을 거듭 강조했다.

트럼프 대통령은 또 “일본·한국·유럽연합과 협상을 타결했고, 이들 나라가 우리에게 수천억 달러를 지불하게 될 것”이라고 주장했다. 현재 연방대법원은 6대3의 보수 우위 구도로 구성돼 있어 판결 결과에 대한 기대감을 드러냈다.

◆ 기술주 약세와 투자심리 위축

채권 금리 상승은 성장주의 약세로 이어졌다. 엔비디아(-1.97%), 테슬라(-1.35%), 애플(-1.04%), 아마존(-1.60%) 등 대표 기술주가 일제히 하락하며 지수 낙폭을 키웠다.

여기에 9월 증시는 계절적으로 부진했다는 역사적 패턴이 투자자 불안감을 확대시켰다. 웰스파이어 어드바이저스의 올리버 퍼쉬 부사장은 “관세 판결이 트럼프 행정부의 재정 기반을 흔들 수 있다는 의문이 시장을 괴롭히고 있다”면서도 “아직 대규모 조정의 시작으로 보기는 이르다”고 진단했다.

◆ 고용보고서와 연준 금리인하 주목

투자자들의 시선은 오는 5일 발표될 8월 비농업 고용보고서에 쏠려 있다. 최근 고용시장이 둔화되고 있다는 신호가 나왔지만, 결과가 예상보다 강하게 나오면 연준의 금리 인하 폭이 제한될 수 있다.

시장은 9월 16~17일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연준이 0.25%포인트 인하에 나설 가능성을 높게 보고 있다. 하지만 고용 지표가 변수가 될 경우, 연준의 통화정책 경로는 다시 불확실성에 휩싸일 수 있다.

한편, 이번 관세 판결은 단순한 무역정책 분쟁을 넘어 국가 재정 건전성과 정책 투명성을 시험대에 올려놓았다. 정부의 세입 구조가 흔들리면 국채시장은 곧바로 반응하며, 금융시장 전반의 신뢰에도 영향을 미친다.

국제 신용평가사 무디스(Moody’s)는 최근 보고서에서 “미국 재정은 구조적 적자와 정책 불확실성에 따른 압박을 받고 있다”고 지적했다. 이는 ESG의 ‘G(지배구조)’ 요소가 기업뿐 아니라 정부 정책에도 동일하게 적용된다는 점을 보여준다. 투명하고 일관된 정책 집행이야말로 시장 안정성을 담보하는 핵심이라는 의미다.

☑️ 요약:
이번 뉴욕증시는 관세 정책을 둘러싼 법적 불확실성과 장기 국채 금리 급등이 겹치며 하락 마감했다. 트럼프 대통령은 대법원에 신속한 판결을 요청하며 정책 수호 의지를 드러냈지만, 투자자들은 기술주 약세와 계절적 부담 속에 신중한 태도를 유지하고 있다. 결국 시장은 5일 발표될 고용보고서와 9월 연준 회의에서 드러날 통화정책 방향을 결정적 변수로 보고 있다.