한국은행은 17일 내년까지 고환율 추세가 이어질 경우 소비자물가 상승률도 2%대 초중반까지 높아질 수 있다고 전망했다.

기대인플레이션 역시 2%대 초반에서 안정적으로 유지되고 있어, 급격한 물가 변동 가능성은 낮다고 판단했다.

한은은 이날 발표한 '물가안정목표 운영상황 점검' 보고서에서 "내년 환율이 현재와 같은 1,470원 안팎의 높은 수준을 지속하면 환율의 물가 전가 효과가 확대될 수 있다"며 이같이 밝혔다.

한은이 지난달 제시한 내년 소비자물가 상승률 전망치가 2.1%인 점을 고려하면, 환율 수준에 따라 기존 전망치를 소폭 상회할 수 있다는 분석이다.

▲ 공급 충격 완화가 견인한 물가 하락세

최근 소비자물가 상승률은 농축수산물가격 및 석유류 가격 상승 등으로 2%대 중반까지 높아져 있다.

소비자물가 상승률은 하반기 들어 한은의 목표수준인 2% 근방에서 움직였으나, 10월~11월 2.4%까지 상승폭이 확대됐다.

근원물가의 경우 10월 서비스물가를 중심으로 2.2%로 상승하다 11월 들어 2.0%로 안정세를 회복했다.

이는 기상여건 악화에 따른 농축수산물가격 상승, 고환율로 인한 석유류가격 상승 등의 영향으로 분석된다.

한은은 원/달러환율 상승의 영향이 0.1%p, 기상악화 등 여타 요인이 0.2%p 정도였던 것으로 추정했다.

물가안정목표 운영상황 점검 설명회 [연합뉴스 제공]

▲ 내수 회복세 둔화와 하방 리스크의 공존

물가 안정의 이면에는 내수 회복세의 더딘 흐름이 자리 잡고 있다.

민간 소비 회복이 지연되면서 서비스 물가 상승률이 둔화되었고, 이는 물가 상승 압력을 낮추는 요인으로 작용하고 있다.

다만, 공공요금 인상 가능성과 환율 변동성 확대는 향후 물가 경로의 불확실성을 높이는 주요 상방 리스크로 지목된다.

한은은 특히 국제 원자재 가격 추이와 지정학적 리스크가 국내 물가에 미칠 영향을 예의주시하고 있다고 밝혔다.